【周评】加息阴云叠加需求下降 原油周均价环比下跌

本周（10.13-10.19），WTI本周均价85.71美元/桶，较前期下跌4.06美元/桶，或-4.52%；布伦特本周均价92.05美元/桶，较前期下跌3.00美元/桶，或-3.16%，上海原油期货主力合约均价为675.44元/桶，环比前周下跌21.16元/桶，跌幅为3.04%北美原油。

【期货方面】

本周（10.13-10.19），国际原油期货价格呈现先抑后扬的走势，美布两油均价较上周环比下跌北美原油。周内，投资者对高通胀、经济衰退以及能源需求下降的担忧导致油价承压走低。首先，美国方面多项经济数据显示其通胀预期未能得到有效缓解，美联储并未成功遏制价格压力，因此，市场担心美联储会延续激进加息路线以抑制通胀飙升。其次，IEA、EIA以及OPEC三大主要机构均在最新一期月度报告中下调了2022年能源需求预期，这在一定程度上加重了投资者对能源需求前景的担忧。其三，美国政府宣布将于12月再次从战略储备中释放1500万桶石油，以平衡市场和防止油价进一步上涨。另一方面，OPEC+各成员国重申减产主张为油价提供了利好支撑，特别是沙特方面拒绝美方关于推迟减产原油的要求，在一定程度上缓和了周内油价的下行压力。阿联酋、阿尔及利亚等产油国也纷纷再次对减产表示支持。此外，EIA数据显示，因出口增加，美国商业原油库存减少172万桶至4.3736亿桶，较五年均值低1.5%，这也为油价提供支撑。

技术面层面：截至19日，WTI报收85.55美元/桶，环比下跌1.72美元/桶或-1.97%；截至19日当周，WTI的周均价为85.71美元/桶，环比下跌4.06美元/桶或-4.52%北美原油。从形态上来看，KDJ指标线在弱势区向上延伸，表明油价趋势抬头；MACD指标线在弱势区平行延伸，绿色动能柱缩水，标志着油价看跌力度减弱。

【现货方面】

本周（10.13-10.19），国际原油现货均价环比下跌北美原油。中东原油市场，12月装中东原油现货价格上涨，市场预计大规模12月船货的交易即将开始，市场商家们依然密切关注各类标书的结果。卡塔尔能源达成一项标书，该标书提供12月装al-Shaheen原油船货，成交升水低于上个月。12月装埃尔沙欣原油供应量总计16船，其中13船配置给了合约买家，剩下的3船已经通过标书在出售。另外，伊朗已经确定11月销售给亚洲买家们的伊朗轻质原油的官方售价为每桶对阿曼/迪拜均价升水5.65美元。亚洲原油现货市场，两位贸易消息人士们指出，12月份马来西亚出口六船Kimanis原油，比11月份减少了一船。马来西亚国家石油公司持有三船每船60.5万桶的货物，装船期分别为12月6-10日、12月16-20日和12月25-29日。康菲石油公司持有一船60.5万桶12月11-15日装船货，壳牌持有一船60.5万桶12月20-24日装船货，PetroBrunei持有一船60.5万桶12月30-1月3日装船货。台湾中油的购买12月装Upper Zakum原油船货的标书已经成交，据说卖家为TotalEnergies。越南的PV Oil售出30万桶12月装Chim Sao原油船货，成交升水在近10美元/桶水平。此外，PV Oil公司还发布标书销售25万桶12月上半月装Thang Long原油船货。泰国的IRP的一项寻购12月装高硫原油船货的标书于18日截标。

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【供需方面】

本周（10.13-10.19），供应方面，由于面临投资不足和运营中断等问题，OPEC+大多数成员国的产量仍远未达到目标，且该减产联盟倾向于在明年的大部分时间里控制石油供应北美原油。针对OPEC+的减产行动，美国可能进行一连串的反击，包括释放战略油储、对俄油价格设限、制裁产油国等，从而逼迫产油国放弃减产。对此，OPEC+纷纷表态支持本月初所作大幅减产石油的决定，并表示此举是为了维持石油市场的稳定与平衡。

需求方面，通胀水平持续高企、主要央行收紧货币政策、许多地区主权债务水平高企，以及供应问题持续之际，全球经济已进入一个不确定性加深、挑战增大的时期，石油市场可能会错过典型的季节性消费上涨北美原油。由于市场风险偏向下行，全球经济增长放缓，如果持续下去，可能会导致未来几个月的石油需求继续下降。欧洲地区由于能源短缺矛盾突出，因此大部分国家不得不进一步抑制能源消费以迎接冬季的到来。

【库存数据】

美国继续释放战略库存储备，净进口量减少，美国商业原油库存下降，汽油和馏分油库存稳定北美原油。美国能源信息署数据显示，截止2022年10月7日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.42492亿桶，比前一周下降529万桶；美国商业原油库存量4.37357亿桶，比前一周下降173万桶；美国汽油库存总量2.09368亿桶，比前一周下降11万桶；馏分油库存量为1.06187亿桶，比前一周增长12万桶。商业原油库存比去年同期高2.54%；比过去五年同期低2%；汽油库存比去年同期低3.84%；比过去五年同期低7%；馏分油库存比去年同期低15.32%，比过去五年同期低20%。美国商业石油库存总量下降253万桶。美国炼厂加工总量平均每天1555万桶，比前一周减少13.2万桶；炼油厂开工率89.5%，比前一周下降0.4个百分点。上周美国原油进口量平均每天590.8万桶，比前一周减少15.6万桶，成品油日均进口量183.1桶，比前一周减少3.1万桶。备受关注的美国俄克拉何马州库欣地区原油库存2623万桶，增长58.3万桶。过去的一周，美国石油战略储备4.05135亿桶，为1984年6月1日当周以来最低，比前周下降了356万桶。

【基金持仓】

投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头增加7.1%北美原油。美国商品期货管理委员会最新统计，截止10月11日当周，纽约商品交易所原油期货中持仓量1499498手，增加3960手。大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头259220手，比前一周增加17221手。其中持有多头345258手，比前一周增加13563手；持有空头86038手，减少3658手。

【下周预测】

金联创预计下周（10.20-10.26），美国针对OPEC+减产的措施将施压油市，且欧洲大幅加息为大概率事件，预计原油价格将继续承压北美原油。以WTI为例，预计下周的主流运行区间在82-88美元/桶之间（均值85美元/桶），环比下跌0.71美元/桶或-0.83%。