硅谷银行破产，混业经营+美联储加息，还将引发次债危机？

话说美联储在过去三年的操作，真是伤害了全世界，自然也包括美国民众和美国金融业美股增发。直接引发的后果，那就是美国的通胀高居不下，大量美元回流美国，造成新兴国家金融市场崩溃。美元指数高企，美债价格持续下跌。

此次硅谷银行破产，仅仅是美国金融业崩溃的开头，后续到底会演化成大范围的次贷危机，还是仅仅金融业中的雷曼兄弟破产，现在还无法估量美股增发。但是可以得出结论是：美国特有的混业银行经营体制，风险极其大，将又一次被质疑。而美联储其实是最大的罪魁祸首。

硅谷银行是全美第16大银行，1988年在纳斯达克挂牌上市，总部位于加利福尼亚州圣克拉拉美股增发。资产规模为2120亿美元，它是一家典型的以投资银行业务为主的中型银行。既然叫硅谷银行，大家也知道，他主要是为科技相关的创业公司提供传统银行业务和风险融资。

仅仅3月9日，硅谷银行股价在美股市场暴跌超60%，到了3月10日，破产消息被确定后，硅谷银行股价再大跌达到50%美股增发。美股指数也大跌，一周时间道琼斯指数连跌四日，周跌4.4%，创去年6月以来的最大周跌幅。全球银行股指数也随之大跌，金融危机的阴云已经笼罩到欧美之上。

为什么说硅谷银行破产，是美国特有的投资银行管理机制，以及美联储加息的必然结果呢？在此2月之前也有更小的银行同样原因而破产，只不过硅谷银行的规模是非常大的，将来的连锁反应可能不可估量美股增发。美国民众已经开始转移存款，到花旗、富国等大银行之中。

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在2020年开始，美联储开启了无限的量化宽松，给全世界增发了大量的美元美股增发。硅谷银行靠着 0.25% 的存款利率吸引了大量存款，总资产从 2019 年的 617.6 亿美元跃升至 破产前的2100多亿美元。

如果是分业经营的银行，那么吸收的大量存款，只能去放贷款，少量去购买同业存单或者缴存存款保证金美股增发。但是硅谷银行是投资银行，它是银行混业经营下的一个典型例子，他吸收来的存款，一部分去发放贷款，大部分是进入金融市场进行投资，购买各类金融证券产品。这就被未来破产埋下了隐忧。

在2022 年末，硅谷银行拥有 1200 亿美元的投资证券，其中包括 910 亿美元的抵押贷款支持证券（MBS债券）组合，远远超过了 740 亿美元的贷款总额美股增发。在2022年之前，MBS债券组合收益率是比较低的 ，可能也就是不到1.5%，因为美联储的联邦基金利率几乎为零。

结果美联储在2022年到现在，14个月连续7次加息，联邦基金利率从0一路拔升了400BP还多，现在年化利率都已经达到4.5%至4.75%之间美股增发。这就导致各类债券价格暴跌（债券的市场价格同市场利率成反比），硅谷银行手中持有的mbs债券组合大幅亏损。如果此时碰到存款客户提现，流动性不畅，银行将会破产。

很不幸，硅谷银行的主要存款客户是一些中小初创企业美股增发。这几年风险投资行业不畅，，他们的存款量大幅降低，提款需求非常大。压死骆驼的最后一根稻草就是，硅谷银行近期出售210 亿美元的债券投资组合，产生18亿美元实际亏损。整体算下来，如果其持有的911债券组合，最终也只能变现760亿，亏损150亿。

硅谷银行本来想通过出售股票解决危机，但是已经没有时间给他了，客户发生了挤兑，最终硅谷银行申请破产保护了美股增发。美国联邦存款保险公司已经介入，将针对受保护的个人存款，提供取款支持。美国给与储户的存款保险金额最大为25万美元，现在已经引发了美国存款大搬家。美国中小银行存款大量减少，已经出现系统性的兑付危机。

其实这就是混业经营下，美国整体银行业现在面临的困境美股增发。硅谷银行破产，这预示着有可能美国的中小银行进入了新的一轮破产潮。硅谷银行虽然不像雷曼兄弟银行那么大，但是多家中小银行破产产生的累积效应，破坏力更大。美国要再次经受次贷危机2.0版本的考验了。

美联储本来应该促进银行业的稳定美股增发，没想到他变成了最大的罪魁祸首！现在也明白为什么我国金融监管，不允许银行混业经营了吧？