数链空间/品牌联盟 安泰信用评级：一周海外经济要闻 第十六期

本文作者：数链空间/品牌联盟成员单位 安泰信用评级分析师 李沐勋

【1】美联储激进加息刺激全球货币

美联储21日宣布加息75个基点，将联邦基金利率目标区间上调到3.00%至3.25%之间黄金多少一克。这是美联储今年以来第五次加息，也是年内连续第三次加息75个基点。5次加息后，美联储已累计加息达300个基点。美国消费者新闻与商业频道（CNBC）认为，这是美联储自1990年以来最激进的货币紧缩行动，唯一可与之相比的是在1994年，但当年美联储累计加息也不过225个基点。

美联储继续大规模加息的强硬立场推升美元指数继续走强黄金多少一克。22日，美元指数盘中一度升破111.83，位于20年新高。路透社在报道中认为，由于美联储未来还将持续加息，这一趋势在一段时间内仍会支撑美元走强。

美联储激进的货币政策加上美元的不断走强，让全球市场充分感受到了“山雨欲来风满楼”黄金多少一克。美联储的鹰派立场首先冲击了美股的表现，根据彭博社报道，美国股市21日走势疯狂，标普500指数收盘时跌至盘中低点，迄今为止，已较今年1月创下的纪录高位累计下挫20%以上。21日收盘时，道琼斯工业指数跌1.70%， 纳斯达克指数跌1.79%。

美联储加息的消息公布后，强势美元横扫全球主要非美元货币黄金多少一克。美元指数中最大的组成部分欧元跌至20年低点，触及1欧元兑0.9810美元，英镑跌至1英镑兑1.1237美元的37年新低。

22日，亚太市场开盘后，美联储加息的冲击波继续向市场传递黄金多少一克。当天亚太主要股市普遍低开，韩国首尔综指开跌1.2%，日经225指数跌超1%，A股三大股指悉数低开。截至下午，亚太市场主要股指多以下跌收盘。

美联储激进的加息也考验着全球中央银行的政策选择黄金多少一克。韩元对美元汇率22日盘中失守1400关口，创下近13年来的盘中最低纪录。今年以来，韩元已经暴跌超过15%，成为同期表现最差的亚洲新兴货币。韩联社在22日的报道中称，韩国财政部长承诺要出台措施，以缓解韩元的下行压力。

22日，英国央行公布最新利率决议黄金多少一克。英国央行如期加息50个基点，将政策利率从1.75%提高至2.25%，英国自去年12月已连续7次加息。

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在英国央行公布决议后，英镑兑美元快速跳水70点黄金多少一克。市场分析认为，英国央行官员之所以选择加息50个基点，是因为政府最近采取了限制能源价格飙升的措施。

同一天，瑞士央行宣布加息75个基点，将政策利率从-0.25%上调至0.5%，结束持续8年的负利率政策，利率水平达2008年12月以来新高黄金多少一克。

面对美元走强带来的压力，欧元作为全球支付货币的使用量上个月降至两年多来的最低水平黄金多少一克。

彭博社据环球同业银行金融电讯协会（SWIFT）的数据，欧元在全球支付中的占比8月份降至34.5%，比7月份低了整整一个百分点黄金多少一克。与此同时，21日公布的报告显示，美元所占比率自5月份以来持续上升，已连续第15个月位列榜首，占比为42.6%。

彭博社报道称，面对创纪录的通货膨胀以及俄乌冲突导致的能源危机的恶化，欧洲正处于经济衰退的边缘，欧元从而失去了以之做交易的吸引力黄金多少一克。

虽然交易量连续3个月下降，但欧元仍然是全球第二大货币，继续领先英镑和日元黄金多少一克。另外，2022年持续重挫的日元在全球支付中的占比也未见起色，8月份降至2.7%，创5月份以来最低水平，日元兑美元汇率今年已经累计下跌约20%。

安泰信用评级分析师观点：

国大幅加息预示其他国的货币价值将继续下跌黄金多少一克。相反，投资者正在涌入美元以寻求安全，从而进一步巩固了美元作为投资者首选货币的地位。

【2】两年期美债收益率突破4.1% 今年累计涨幅逾300个基点

美联储再次加息75个基点后，两年期美国国债收益率突破4.1%，飙升至2007年以来的最高水平黄金多少一克。

政策敏感的2年期美国国债上涨15个基点，至4.113%，达到2007年10月触及4.138%高点以来的最高水平黄金多少一克。与此同时，基准10年期美国国债收益率升至3.64%的高位，为2011年2月以来的最高水平。

一些投资者认为，短期利率高于长期利率的这种显著反转预示着经济衰退的风险黄金多少一克。

美联储在9月会议上加息75个基点，并暗示将继续加息，直到基金利率水平达到明年4.6%的终端利率黄金多少一克。根据周三发布的预测中值，美联储计划今年继续积极对抗通胀，到2022年将利率提高到4.4%。由于今年只剩下两次FOMC会议，美联储有可能在年底前再次加息75个基点。

2年期国债利率在2022年开盘时约为0.73%，周三的加息使该利率比该水平高出328个基点(3.28个百分点)黄金多少一克。"

安泰信用评级分析师观点：

债券收益率倒置继续扩大，将导致股市进一步下跌，衰退风险增加黄金多少一克。

【3】日元持续快速贬值 日本时隔24年对汇市出手

日元的持续快速贬值，让此前一直“按兵不动”的日本政府和日本央行坐不住了黄金多少一克。当地时间21日，美联储宣布大幅加息75个基点。22日，日元对美元汇率快速下跌至145区间，迫使日本时隔24年出手干预汇市。今年以来，日元持续贬值令以美元计价的日本国内生产总值（GDP）可能时隔30年首次跌破4万亿美元，令日本失去全球第三大经济体的位置。

据《日本经济新闻》报道，日本政府和日本央行22日宣布采取买入日元和卖出美元的操作干预汇市黄金多少一克。这是1998年6月以来，日本政府首次出手干预汇市。受此影响，日元对美元汇率走强，一度升至141区间。

日本财务省财务官神田真人当天对媒体表示：“汇率的过度无序波动是无法容忍的黄金多少一克。”日本财务大臣铃木俊一此前对媒体称，日本政府高度关注外汇市场动向，如果日元贬值的趋势继续下去，将不排除任何选项，在外汇市场上采取必要应对措施。日本上一次干预汇市卖出美元买入日元是在1998年6月亚洲货币危机最严重的时候，而上一次入市卖出日元是在2011年11月。

此前，日本央行在当天结束的货币政策会议上宣布维持政策利率在-0.1%不变，维持10年期日本国债收益率目标在0%左右黄金多少一克。目前日本是最后一个央行仍处于负利率区间的主要经济体。

由于美联储刚刚宣布大幅加息75个基点，市场对日美间货币政策差异继续加大、日元和美元间利差进一步扩大的预期加强黄金多少一克。日本央行发布消息后，东京外汇市场日元汇率一度跌至1美元兑145日元，刷新24年来的最低点。

日本央行行长黑田东彦在货币政策会议后的记者会上称，日本的金融政策不以汇率为目标，并强调不会提高日本央行的汇率黄金多少一克。对于当前日本负利率政策，黑田东彦认为不会引发大的副作用或问题。

面对日元迅速贬值的态势，黑田东彦表示：“影响汇率的因素有很多，造成日元贬值的原因既有单方面的因素，也有投机性的因素黄金多少一克。日元持续贬值使得企业难以制定长期发展规划，也提高了经济前景的不确定性，这对日本经济来说是负面的。”黑田还认为，有必要充分关注金融和外汇市场走势对日本经济和物价的影响。

安泰信用评级分析师观点：

在正常情况下，日元的贬值对日本出口和旅游业是有利的，但受到新冠肺炎疫情的影响，日本的观光旅游业并没有得到预期的复苏和发展黄金多少一克。与此同时，美联储的频繁加息连累日本通胀率屡创新高，导致日本国内物价疯涨，抵消了日元走弱带来的出口竞争力。

【4】美元加息不减速 黄金多头纷纷“撤退”

美联储宣布加息后，美元指数创下20年新高，截至发稿，美元指数突破111黄金多少一克。国际金银价格持续走低，COMEX黄金期货跌0.4%报1668.2美元/盎司，COMEX白银期货跌0.46%报19.39美元/盎司。

自上周美国8月CPI回落幅度不及预期，尤其是核心CPI环比抬升幅度超预期，金价便开始大幅下挫黄金多少一克。通联数据Datayes！显示，上周COMEX黄金从1727.6美元/盎司跌至1684.5美元/盎司，周环比下跌2.49%；AU9999从390.13元/克跌至384.64元/克，周环比下跌1.41%。

华安基金指数与量化投资部相关负责人对第一财经分析称，鲍威尔在发布会上表态总体偏鹰，点阵图显示今年利率指引达到4.25%~4.50%，预示年内尚有75个基点的加息幅度，黄金显著承压黄金多少一克。而中长期来看，美元指数已在110左右的历史高位震荡，随着美国通胀高位回落和经济衰退概率的加大，黄金驱动逻辑逐渐由滞胀向衰退转变，机构资金或加大黄金配置，黄金配置价值逐步提升。

值得一提的是，鲍威尔此前一直强调美国没有出现经济衰退，但在本次记者会上，他表示为实现2%的通胀目标，“软着陆”的可能性会减小黄金多少一克。鲍威尔称，若要处理好美国高通胀问题肯定要承受痛苦，但政策不收紧情况会更糟。

对于加息节奏，工银国际首席经济学家程实预计，今年美国将继续保持强势加息，且由于长期核心通胀仍难回落，明年美联储加息幅度或超市场预期黄金多少一克。

程实分析，然而短期通胀分项数据的见顶回落也不足以改变美联储货币政策“加息并保持”的态度黄金多少一克。假设美国通胀环比每月平均下滑0.1个百分点情况下，美国9~11月的核心通胀预计仍将保持在6%以上，而10~12月的核心通胀率预计维持在5.77%。因此程实预计，未来年内两次议息会议若决议75/75个基点或75/50个基点的加息幅度也将被视为新的常态化。

此外对于金价来说，2022年三季度以来美联储货币政策调整预期与节奏继续主导黄金走势黄金多少一克。当前美联储加息并未减速，行业普遍认为受美联储加速加息预期的变动，黄金整体呈现先弱后反弹再度走弱的态势，整体维持弱势。

目前伴随金价下跌，黄金多头已纷纷“撤退”黄金多少一克。CFTC报告显示，截至9月13日当周，黄金非商业净多头寸减少6513张至97344张，主要因多头持仓继续减少5595张。同期，白银非商业净多头寸则周度增加8144张至-4640张，主要因空头减持6485张，但目前仍处于净空头状态。

“CFTC持仓报告中的黄金非商业净多头寸与金价具有较强的正向关系黄金多少一克。自今年3月以来，黄金非商业净多头寸从25万张上方，减少至目前的10万张左右，其间伴随多头持仓的大幅减持，以及空头持仓的上升。”南华期货(9.250, -0.03, -0.32%)金属分析师夏莹莹告诉第一财经记者。

从另一个指标来看，黄金多头撤退迹象也很明显黄金多少一克。世界上最大的黄金ETF——SPDR最新持仓水平约为958吨，已较4月末1107吨的年内高点下滑13%。

安泰信用评级分析师观点：

9月份后美联储加息的力度应适度放缓，这样美国经济有可能会与衰退擦肩而过，或者是一个比较慢的衰退而非深度衰退黄金多少一克。但如果美联储通过过度紧缩的政策来抑制通胀，将对增长形成长期的拖累且持续较长时间。

来源 | 讯息综合自彭博资讯、智通财经、新浪财经、久期财经

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