期望合并前后以太坊价格大幅上涨是愚蠢的吗？

以太坊期货的逆差显示交易者预计 ETH 将飙升，每个人都想要“免费”的工作量证明硬分叉币，但投资者也应密切关注空头以太坊价格。

以太坊 ( ETH ) 在过去 30 天内惊人的 85% 涨幅甚至令最看涨的投资者感到惊讶，这让 7 月中旬的 800 美元区间看起来像是很久以前的事了以太坊价格。多头现在希望将 1,900 美元转为支撑位，但衍生品指标则完全不同，数据表明专业交易员仍持高度怀疑态度。

重要的是要记住，领先的加密货币比特币 ( BTC ) 在同一时期上涨了 28%以太坊价格。因此，毫无疑问，以太坊牛市是由 Merge 预期驱动的，这是向权益证明 (PoS)共识网络的过渡。

Goerli 是剩余的最后一个计划实施 Merge 的以太坊测试网，于 8 月 11 日 1:45 UTC 正式成为权益证明区块链以太坊价格。最后的障碍在没有重大挫折的情况下完成，为9 月 15 日或 16 日主网过渡。

投资者对这一具有里程碑意义的重大转变的期望高涨是有原因的以太坊价格。由于分片（并行处理机制），这种多阶段升级旨在实现更高的可扩展性和极低的费用。然而，Merge 的唯一变化是完全去除了繁重的挖矿机制。

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简而言之，由于矿工不再需要新铸造的硬币来补偿，等效的通货膨胀将大大降低以太坊价格。尽管如此，合并并没有解决处理限制，或者可以验证并插入每个块的数据量。

出于这个原因，对衍生品数据的分析对于了解投资者对以太币维持涨势并迈向 2,000 美元或更高的信心有多大价值以太坊价格。

自 8 月 1 日以来以太坊价格，以太坊的期货溢价一直为负

由于与现货市场的价格差异，零售交易商通常避免季度期货. 尽管如此，它们仍然是专业交易者的首选工具，因为它们可以防止合约资金费率的永久波动以太坊价格。

这些固定月份合约的交易价格通常比现货市场略高，因为投资者需要更多资金来扣留结算以太坊价格。这种情况并非加密市场独有。因此，在健康的市场中，期货应以 4% 至 8% 的年化溢价交易。

以太期货溢价在 8 月 1 日进入负值区域，表明对空头押注的需求过多以太坊价格。通常，这种情况是一个令人震惊的危险信号，称为“倒退”。

根据 Genesis Trading 前副总裁 Roshun Patel 的一篇帖子，由于以太坊的“分叉赔率”，以太坊期货已经转为现货溢价，这暗示交易员正在通过对期货合约采取看跌头寸来抵消其上行现货风险以太坊价格。

为了排除期货工具特有的外部性，交易者还必须分析以太期权市场以太坊价格。例如，25% 的 delta skew 表明做市商和套利部门为向上或向下保护过度收费。

在看涨的市场中，期权投资者给予价格上涨的几率更高，导致偏斜指标跌至 -12% 以下以太坊价格。另一方面，市场的普遍恐慌会导致 12% 或更高的正偏斜。

30 天的 delta 偏差在 7 月 18 日触底 -4%，是自 2021 年 10 月以来的最低水平以太坊价格。这些数字远非乐观，而是表明交易者不愿意使用 ETH 期权承担下行风险。甚至最近 85% 的反弹也没有给专业投资者灌输信心。

交易员预计未来将出现全面波动

衍生品指标表明，专业交易者对 ETH 很快超过 1,900 美元的阻力位没有信心以太坊价格。此外，对合并日期前后大幅波动的预期证实了这一论点。根据 Mohit Sorout 的说法：

有一件事是肯定的：投资者期望在潜在的工作量证明分叉之后出现“免费”代币以太坊价格。问题仍然存在，解除这些期货交易的狂热是否会导致以太币返还过去 30 天 85% 的大部分收益。

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